中国物流报告，摩根士丹利亚太投资研究小组，2001 年 10 月 25 日，行业概览。 物流虽然古老，但在所有商业活动中都至关重要。 我们估计，中国每年的物流成本超过2000亿美元，其中第三方物流（3PL）仅占物流市场的2%。 外包物流是中国的发展趋势。 在中国，大多数物流服务都是企业自营。 由于加入WTO和国有企业股份制改革，效率和成本控制的驱动将促使物流外包给3PL服务提供商。 物流已从单一功能发展为综合服务。 中国的物流业已从单一环节服务（如仓储或点对点运输）发展到综合服务。 我国综合物流服务业是一个新兴且快速发展的产业。 物流管理的本质是采用系统的方法来降低物流总成本，满足客户需求。 一站式服务（one-）提供商实现了更高的投资回报率（ROE），我们预计此类服务的收入在未来10年将增长20%。芆·先发优势：我们相信那些定位自己的公司在市场初期具有明显的优势，可以建立自己的用户和规模。 在中国，时间是打造具有竞争力的全国物流运营网络的重要条件之一。 投资者应关注先发者并利用其先发优势。 服务提供商正在努力提供更加集成的服务。 本报告列出的运输物流企业大多处于发展第三方物流（3PL）的早期阶段，投资回报率较高。

我们将重点关注新加坡胜科物流在中国的第三方物流子公司。 目录 摘要：发现先驱者。 为什么要关注物流？ 物流的演变——从 1PL 到 5PL。 中国物流业的发展以及中转作业和仓储中的货物和信息流的减少。 中国第三方物流市场正在兴起。 市场有多大？ 未来是什么？ 现有参与者、上市公司及其并购潜力。 公司简介 - 中国东方航空、中国国家航空、中国邮政、中国南方航空、大通国际运输有限公司、和记港口公司、元盛科物流、元中外运 附录 - 案例分析一：自营或业务外包？ - 中国企业的矛盾 案例2：国外第三方物流企业在中国 案例3：美国和欧洲物流业的经验 ***寻找先行者 摘要 供应链管理包括货物的流动和存储、服务和信息从原产地到消费地，以满足消费者的需求。 规划、运行和控制。 它是所有商业活动的重要组成部分。 想想看，你早上送到家门口的报纸，从印刷油墨、新闻纸等原材料，到记者撰写的文章、广告，再到编辑、印刷过程，再到顾客手中，将报纸送到家门口，是一个复杂而协调的过程。 由于中国有望成为巨大的世界制造基地，物流虽然已经是一个大产业，但仍有扩张的空间。 我们估计2000年中国的物流成本超过2000亿美元。

在一个不发达且互不相连的行业中，许多企业的物流流程——从原材料的获取到最终产品的完成——愿意以自己的方式运作，拥有自己的运输团队、仓库和劳动力，以及外包的方式无法发展。 。 由于地域和管理的限制，我国物流业仅限于仓储、点对点运输等全流程的某一环节，几乎没有综合服务商。 物流管理的本质是用系统的方法降低物流总成本，以满足客户的需求。 目前这种单一物流功能的运作即使达到最低成本也不是最好的模式。 该行业虽然分散，但充满机遇。 这个行业有很多参与者。 这些公司大多数都是从公路运输、航运、仓储、港口和空运等原来的专业领域发展而来的。 其中大多数是小公司。 例如，中国有270万家道路运输公司。 由于资源和技能有限，大多数企业无法与中国的民族品牌相匹配，无法适应中国加入世贸组织后的发展步伐。 货物运输效率低下往往是企业最头疼的问题。 客户愿意为物流服务付费，那些能够适应市场变化的物流企业将有机会赢得更高的市场份额和回报。 对于大多数企业来说这是一个低回报的行业，但对于少数企业来说却是一个高回报的行业。 服务的融合程度越高，用户的信任度和忠诚度就越高。 中国的单一功能物流运营商基本上都是资产所有者和提供者，随着许多新公司不断进入该行业，他们面临着严重的供给过剩问题。

合同物流公司和第三方物流（3PL）可以提供一站式全包服务。 他们拥有先进的管理技术，可以作为物流资源或能力的买家从供应过剩中受益。 典型的 3PL 提供商往往资产投资低、周转快、回报高。 我们预计，未来10年，中国第三方物流市场将以每年20%的速度增长。 不断增长的外包业务、服务提供商的联盟、以及中国经济融入全球经济、国有企业的股份制改革以及效率和成本控制的优先将促使企业寻求外包物流服务。 中国的物流业必须借鉴发达国家的经验并降低成本。 政府已经意识到必须尽快发展物流业，并在“十五”规划中提出建设有效的物流基础设施，如区域配送中心。 外国物流公司缺乏获取业务的经验、当地网络、配送中心、当地知识和国内客户关系。 我们相信本土企业与外国物流企业之间的合并和联盟将会不断出现。 对于资产密集型运输企业，我们认为通过联盟实现规模经济是赢得竞争的关键。现有中国上市公司并未整合

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